Raymond James 证券将加密货币交易所 Coinbase (COIN) 的股票评级从“跑输大盘”上调至“与大盘持平”。此次估值审查是现货比特币 ETF 流入对加密资产估值产生积极影响的结果。上周，高盛也审查了对 Coinbase 股票的负面评级。
Raymond James 对 Coinbase 长期持负面看法，但承认他低估了现货 ETF 流入对比特币估值的影响。由于 Coinbase 产品的商品化、该公司认为加密资产估值严重依赖“大傻瓜理论”以及重大监管风险，该公司仍然对 Coinbase 的长期盈利前景持怀疑态度。
Raymond James 指出，只要加密货币的涨势持续下去，竞争对手就很可能会用颠覆性的定价策略来挑战 Coinbase。我们预计该股的积极势头将持续下去，直到 ETF 流入量下降或逆转。
与此同时，由于加密资产价格上涨和散户参与度增加，高盛上周将 Coinbase 的股票评级从“卖出”上调至“中性”。
【新闻评论】
有消息称，Raymond James 证券上调了加密货币交易所 Coinbase 的股票评级。从“Underperform”（预期业绩低于市场平均水平）升级为“Market Perform”（预期业绩与市场平均水平一致）是由于投资者对包括比特币在内的加密资产的兴趣增加，特别是流入现货比特币ETF的资金增加。资金流入ETF是加密资产价值增加的一个因素。
Raymond James 仍然对 Coinbase 的长期盈利前景持怀疑态度，并担心其服务的商品化、加密资产价值的投机性质以及监管风险。然而，就目前而言，只要 ETF 继续获得资金流入，Coinbase 的股价预计就会上涨。
这一消息表明加密资产市场的投资者情绪发生了变化。资金流入现货比特币ETF有助于提升比特币等加密资产的价值，进而对Coinbase等交易所的股价产生积极影响。高盛还将 Coinbase 的股票评级从“卖出”上调至“中性”，进一步支撑了市场的积极前景。
虽然本次评估回顾可以说表明了加密资产市场的成熟和投资者认识的加深，但也有人指出，加密资产的价值高度依赖于投机因素。这预示着未来价格波动的风险，要求投资者谨慎做出投资决策。
还提到了监管风险，加密资产市场的未来可能会受到各国政府和监管机构行为的极大影响。更严格的监管可能会抑制市场增长，但另一方面，适当的监管也可以鼓励市场健康发展。
从长远来看，交易所的商业模式和盈利结构预计将随着加密资产市场的发展而演变。随着竞争的加剧，看看像 Coinbase 这样的主要交易所如何脱颖而出并建立可持续的业务将会很有趣。